8大歐美承包商指數(shù)對比
通過對比法國的萬喜(Vinci)、布依格(Bouygues)，德國的豪赫蒂夫(Hochtief)、比爾芬格伯格(Bilfinger Berger)，瑞典的斯堪斯卡(Skanska)，西班牙的ACS，意大利的薩伊博姆(Saipem)等7家歐洲承包商，以及美國的福陸(Fluor)公司在2014年的營業(yè)額，因各企業(yè)規(guī)模基本穩(wěn)定成型，營業(yè)額排位與上一年度并無顯著變化，然而金融危機(jī)余波及各公司應(yīng)對策略的差異使各公司增長態(tài)勢各不相同。從營業(yè)額來看，8家歐美承包商中，萬喜2014年實(shí)現(xiàn)營業(yè)額403.7億歐元，穩(wěn)居首位；ACS和布依格分別以357.5億歐元和331.2億歐元同樣躋身第一梯隊(duì)；薩伊博姆和比爾芬格伯格規(guī)模較小，以86.9億歐元和75.6億歐元排位最末。(見圖1)
薩伊博姆受益于大批海外工程建設(shè)項(xiàng)目，盡管前三季度營業(yè)收入規(guī)模不大，卻實(shí)現(xiàn)了9.1%的最高增長率，特別是美國中部和南部、中東以及澳大利亞等市場，業(yè)務(wù)凈增長達(dá)37.7%。這其中，海外工程建設(shè)領(lǐng)域取得的新突破，抵消了其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的消極表現(xiàn)。斯堪斯卡得益于一系列的成本削減和重組措施，2014年表現(xiàn)與上一年度持平。ACS營業(yè)額微降0.7%，其建筑和服務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)整體下滑，北美、多米尼加和巴拿馬業(yè)務(wù)量減少，本土市場EPC項(xiàng)目也遭遇滑鐵盧；盡管其能源與環(huán)境服務(wù)領(lǐng)域異軍突起、逆勢增長，也是單一地區(qū)性現(xiàn)象，穩(wěn)定性難以保持。豪赫蒂夫營業(yè)額顯示1.2%降幅，房屋建筑和交通領(lǐng)域兩項(xiàng)主營業(yè)務(wù)均遭遇下滑，但其在制造業(yè)、能源、供排水、石油化工和電信領(lǐng)域均有涉足，因此相對低迷的市場，營業(yè)額下滑幅度并不大。而降幅最大的福陸公司，盡管在不同地區(qū)市場持續(xù)對優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目進(jìn)行追蹤和跟進(jìn)，但短期原油價格的影響和油氣領(lǐng)域客戶重大投資決策的推遲還是為公司的業(yè)務(wù)帶來了相當(dāng)大的不確定性。(見圖2)
從凈利潤來看，布依格逆勢大幅增長，薩伊博姆更是扭虧為盈，比爾芬格伯格由于宏觀環(huán)境變化原因出現(xiàn)虧損，其余公司凈利潤基本與上年持平。布依格之所以實(shí)現(xiàn)翻轉(zhuǎn)式的扭虧為盈，是因?yàn)槌鍪劭品萍瘓F(tuán)(Cofiroute)獲利2.4億歐元。薩伊博姆前三季度凈利潤數(shù)據(jù)的波動一方面源自工程建筑業(yè)務(wù)營業(yè)額上升，另一方面受鉆井業(yè)務(wù)不穩(wěn)定性影響相當(dāng)大，由于市場環(huán)境、天氣情況和個別項(xiàng)目影響，鉆井業(yè)務(wù)一直保持無規(guī)律大幅震蕩，使得財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)隨之波動。據(jù)比爾芬格伯格公司內(nèi)部評估，德國本土和其他歐洲國家惡化的市場環(huán)境使得電力業(yè)務(wù)遇冷，不但導(dǎo)致公司2014年盈利大幅減少，隨后幾年的盈利前景也隨之變化。其電力板塊業(yè)務(wù)被看衰，接受商譽(yù)測算后實(shí)際減值1.48億歐元，連累公司凈利潤表現(xiàn)。
從新簽合同額來看，大部分公司都實(shí)現(xiàn)了一定程度的上漲。(見圖3)
斯堪斯卡新增合同額增幅22%，在瑞典、英國、美國和波蘭等國別市場取得成績的顯著，其中對美國市場的開拓最為有效，僅弗羅里達(dá)I-4高速公路項(xiàng)目合同額就高達(dá)6.4億歐元。薩伊博姆漲幅最高，達(dá)到86%，新簽訂單主要來自委內(nèi)瑞拉、秘魯、哥倫比亞和厄瓜多爾等拉丁美洲國家。福陸公司的新簽合同額則得益于油氣業(yè)務(wù)和政府項(xiàng)目的支持。
斯堪斯卡：
堅(jiān)守重點(diǎn)市場 核心業(yè)務(wù)擴(kuò)張
在市場方面，斯堪斯卡有選擇地確定發(fā)展區(qū)域，放棄了非洲、中東和亞太市場等不穩(wěn)定的新市場，而將美國和北歐視作重點(diǎn)目標(biāo)，通過收購兼并獲得高額的市場占有率，鞏固了傳統(tǒng)市場的競爭地位。2014年前三季度，北歐市場為營業(yè)收入貢獻(xiàn)43%，美洲市場占比擴(kuò)張為38%。
斯堪斯卡憑借傳統(tǒng)的地理優(yōu)勢，在北歐的市場地位始終穩(wěn)固；而其對美國市場的成功開拓值得中國企業(yè)關(guān)注和學(xué)習(xí)。大肆并購也給該公司的管理帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，斯堪斯卡在并購之后，堅(jiān)持實(shí)施本土化經(jīng)營策略。分公司利用公司原來的市場網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)、關(guān)系網(wǎng)絡(luò)等既有優(yōu)勢，再加上斯堪斯卡總部品牌、資金、技術(shù)和公司核心價值理念等優(yōu)勢，既鞏固了原有建筑市場，又能開拓新的領(lǐng)域。斯堪斯卡逐漸成為美國市場最大的承包商之一，美國建筑市場也成為其最豐厚的收入來源之一。與此同時，斯堪斯卡將美國擴(kuò)張的模式復(fù)制到歐洲和拉丁美洲等地區(qū)，同樣取得了成功。
在經(jīng)營業(yè)務(wù)方面，該公司業(yè)務(wù)主要集中在建筑及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)上。數(shù)據(jù)表明，斯堪斯卡2014年前三季度收益的94%來源于建筑領(lǐng)域。在削減成本和業(yè)務(wù)集中戰(zhàn)略的驅(qū)使下，斯堪斯卡進(jìn)行了大規(guī)模的資產(chǎn)處置，2013年共出售5處位于英國的資產(chǎn)，其中三處為學(xué)校，兩處為街道照明項(xiàng)目。資產(chǎn)剝離不僅盤活了現(xiàn)金流，也使得成本削減得以實(shí)現(xiàn)。此外，斯堪斯卡致力于綠色建筑、施工安全等方面的研發(fā)，并在這些方面扮演著全球領(lǐng)導(dǎo)者的角色。
布依格：
多元化經(jīng)營 成本結(jié)構(gòu)靈活
早在十九世紀(jì)五十年代，布依格集團(tuán)就通過投資成功實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，從單純建筑企業(yè)升級成為多元化經(jīng)營典范，旗下囊括建筑類業(yè)務(wù)、電信媒體業(yè)務(wù)、能源與交通業(yè)務(wù)三大板塊，下設(shè)7個分支機(jī)構(gòu)，彼此獨(dú)立經(jīng)營又相互協(xié)作，有機(jī)構(gòu)成了一個高效的業(yè)務(wù)集團(tuán)，為客戶提供多樣化的商品和技術(shù)。布依格每年投入大量資金作為研發(fā)費(fèi)用，用于技術(shù)和市場營銷方面的研發(fā)與創(chuàng)新。
布依格采用靈活的成本結(jié)構(gòu)。建筑業(yè)務(wù)中可變成本高達(dá)80%，公司采取分包、雇傭臨時工以及項(xiàng)目制雇員方式使得人力成本更加靈活。金融危機(jī)以來，相比于建筑業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，此前支撐起布依格集團(tuán)半壁江山的電信業(yè)務(wù)逐年下滑，成為集團(tuán)負(fù)擔(dān)。布依格果斷調(diào)整經(jīng)營目標(biāo)，電信業(yè)務(wù)裁員556人，對員工隊(duì)伍進(jìn)行重組以削減業(yè)務(wù)成本，甚至提出出售網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的邀約。
萬喜：
減緩海外擴(kuò)張 瞄準(zhǔn)交通BOT業(yè)務(wù)
法國本土市場基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域持續(xù)遇冷，給萬喜業(yè)務(wù)帶來了負(fù)面影響，據(jù)BMI預(yù)測，到2016年法國市場才能開始以0.8%實(shí)際增長率復(fù)蘇，隨后5年也只能保持1.5%平均增長率，復(fù)蘇進(jìn)程相當(dāng)緩慢。但交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施作為基建領(lǐng)域重要部分，預(yù)計(jì)復(fù)蘇速度將快于平均增長率，而這恰恰是萬喜將來的業(yè)務(wù)重點(diǎn)。萬喜近年來在高速公路、機(jī)場建設(shè)等交通運(yùn)輸方面業(yè)務(wù)斬獲頗豐；而其他領(lǐng)域，盡管業(yè)務(wù)部門或市場地區(qū)有所差異，但是普遍有所下降。
值得一提的是，萬喜已逐漸放緩海外擴(kuò)張的腳步，38%的海外化率與2013年持平，在幾家歐美大型承包商中也屬較低水平。但與此同時，萬喜著力發(fā)展特許經(jīng)營業(yè)務(wù)，盡管目前該業(yè)務(wù)在營業(yè)總額中僅占15%的份額，但是由于該業(yè)務(wù)風(fēng)險有限、收入穩(wěn)定，因此未來發(fā)展前景看好。其中，交通運(yùn)輸特許經(jīng)營領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭迅猛，該業(yè)務(wù)在柬埔寨、葡萄牙分別以12.8%、9.5%速度攀升。即便基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不景氣的法國，也達(dá)到3.5%增長率，交通運(yùn)輸特許經(jīng)營將成為萬喜下一階段增長關(guān)鍵。
福陸公司：
集聚項(xiàng)目管理和融資優(yōu)勢
盡管福陸公司2014年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不出眾，但是其優(yōu)秀的項(xiàng)目管理能力以及良好的融資能力，弱化了危機(jī)帶來的影響，并帶來了兩位數(shù)的新簽合同額增長，值得關(guān)注和借鑒。
在以油氣業(yè)務(wù)為主的多年經(jīng)營實(shí)踐中，福陸形成了規(guī)范、嚴(yán)格、細(xì)致的項(xiàng)目管理風(fēng)格。公司的主業(yè)油氣項(xiàng)目和工業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目復(fù)雜程度高，地理涉及面廣，使公司具備了在全球各地實(shí)施復(fù)雜項(xiàng)目的能力。同時由于公司內(nèi)部完善的項(xiàng)目管理體系，使公司在當(dāng)前業(yè)主普遍預(yù)算有限的情況下仍能保證項(xiàng)目實(shí)施質(zhì)量和利潤。
同時，福陸公司長期采取謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)管理策略，對于當(dāng)前比較流行的BOT、EPC業(yè)務(wù)，承接項(xiàng)目時除了進(jìn)行風(fēng)險/收益評估外，還對合作對象的資金實(shí)力和融資能力詳細(xì)評估。2013年年報(bào)顯示，公司總資產(chǎn)達(dá)到42.8億美元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為12.3%，遠(yuǎn)低于同期我國大多數(shù)上市建筑企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。充足的現(xiàn)金加上良好的信用評級，使福陸公司與世界主要提供出口信貸的多邊金融組織及商業(yè)銀行和資本市場有固定的業(yè)務(wù)聯(lián)系，多元化的投融資渠道為公司承攬大型復(fù)雜項(xiàng)目、降低項(xiàng)目融資成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險發(fā)揮了積極的作用。 (建筑時報(bào))
